一紙公告，再度把*ST嘉陵推向了風(fēng)口浪尖。中國最老牌摩托車上市公司將徹底剝離摩托車業(yè)務(wù)？

3月26日晚間，*ST嘉陵（中國嘉陵600877）發(fā)布了重大資產(chǎn)出售及發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案，擬合計發(fā)行1.3676億股，5.58元/股，分別向中電力神購買其持有的空間電源100%股權(quán)，向力神股份購買其持有的力神特電85%股權(quán)，作價約7.6億元。同時，*ST嘉陵擬以1元的價格，出售現(xiàn)有的以摩托車為主的全部資產(chǎn)和負債。公司公告顯示，擬出售的摩托車全部資產(chǎn)與負債，在基準(zhǔn)日的預(yù)估值為1869.25 萬元。

考慮擬出售資產(chǎn)主營業(yè)務(wù)持續(xù)虧損，經(jīng)雙方協(xié)商并參考該預(yù)估值，并根據(jù)過渡期間損益的專項審計結(jié)果進行調(diào)整，擬出售資產(chǎn)的交易價格預(yù)計為1元。這些摩托車資產(chǎn)將由重慶嘉陵接盤。

據(jù)最新公告，嘉陵2018年2月份摩托車產(chǎn)銷分別為4823輛和5925輛，2018年累計產(chǎn)銷分別為10600輛和12180輛。


01
80年代的奔馳寶馬

在城市禁摩、市場競爭加劇的壓力下，曾紅極一時的中國嘉陵，如今已是步履蹣跚了。但或許很多年輕人都不曾知道，它曾是中國工業(yè)制造的神話，30多年的錘煉，從一個單一的兵工廠，蛻變?yōu)閲壹壌笮推髽I(yè)，促成中國成為摩托車第一大消費國。

1978年，十一屆三中全會之后，中國所有的兵工企業(yè)都面臨“**民”的重大課題。

黨委書記兼嘉陵廠廠長孫壽彭大膽提出生產(chǎn)摩托車的想法，摩托車當(dāng)時是一個技術(shù)復(fù)雜的高檔產(chǎn)品，全國產(chǎn)量不到5萬臺，且?guī)缀跞擒娖贰?br />
現(xiàn)實沒有澆滅孫壽彭的決心，不久之后，嘉陵廠成立了一個7人摩托車籌備小組，先后赴南斯拉夫、日本等國考察。

南斯拉夫工廠的合作條件苛刻，對方提出摩托車的心臟——發(fā)動機必須用他們的，中國摩托車不能進入有他們銷售點的市場，除了巨額技術(shù)轉(zhuǎn)讓費外，還要另付1.5%的技術(shù)提成費。因為兩國斷交20多年，對方甚至無知的問“中國有沒有自來水”、“中國人不是只會騎自行車嗎。”

考察團之后啟程去了日本，參觀了本田和雅馬哈的工廠，日本摩托不但質(zhì)量好，而且品種繁多，經(jīng)過對比，他們最終訂購了3輛本田PA50車型。

1979年4月，嘉陵開始組建摩托車研究所，誓要用5個月時間造出第一臺樣車，為1979年國慶獻禮。無圖紙資料、無專用設(shè)備、80%的材料不對口，只有靠最原始的“依葫蘆畫瓢”式的測繪仿造。“有些精密零件，比如說發(fā)動機活塞，只能靠工匠用手工一點一點磨出來；塑料、橡膠跟不上，職工就把自己的舊涼鞋拿來做原料。”

4個月后，中國首輛民用摩托誕生。這款被命名為CJ50型的嘉陵摩托車，車重100公斤，時速六七十公里，“孫壽彭非要親自試騎摩托車，結(jié)果因為過于興奮，操作失誤，摔掉了門牙。”當(dāng)年國慶，5輛嘉陵CJ50型摩托車在天安門廣場繞場騎行，引起極大轟動。

1980年，嘉陵開始著手摩托車批量化生產(chǎn)，為了盡快縮短與國際的差距，嘉陵確定了“先引進國際先進技術(shù)，再自主開發(fā)創(chuàng)新”的發(fā)展戰(zhàn)略。

于是，嘉陵選擇了世界上最大的摩托車生產(chǎn)企業(yè)——日本本田公司進行合作，首先對嘉陵自己開發(fā)的CJ50車進行技術(shù)改造，本田的技術(shù)人員通過檢測，理出了CJ50車型的140多個毛病。

在核心部件化油器和磁電機的技術(shù)上，嘉陵通過反復(fù)研究和測繪，終于掌握了制造過程中的關(guān)鍵技術(shù)，通過改造，CJ50的升級版CJ70橫空出世。

在80年代，誰家有輛嘉陵CJ70摩托車，就是財富和地位的象征，跟現(xiàn)在寶馬奔馳一樣。1989年CJ70全部實現(xiàn)國產(chǎn)化，油耗數(shù)據(jù)低于進口件，成為名符其實的“節(jié)油王”。


02
重慶摩幫的發(fā)源地

跨行業(yè)組織專業(yè)化大協(xié)作，是嘉陵當(dāng)時另一個重大決策。為了打開銷量，嘉陵不得不把成本3000多元一輛的摩托車定價為600元，所以在最初幾年，摩托車銷售一直是軍品補貼。

以CJ50摩托車舉例，全車有1560個零件，僅僅加工一個彈簧，成本要10多元，全車19個彈簧成本就要100多元，如果把全車彈簧交給專業(yè)廠生產(chǎn)，價格會控制在40元以下。

于是，嘉陵展開了跨系統(tǒng)、跨行業(yè)的零部件配套工作。從最初5家發(fā)展到后來的100多家，在嘉陵的帶動下，眾多摩托車企業(yè)在重慶誕生，成就了重慶“摩幫”的美譽。

大家都圍繞著“嘉陵”這個香饃饃賺錢，形成“經(jīng)濟聯(lián)合體”，一些嘉陵的配套企業(yè)，資金雄厚起來后開始向整車發(fā)展，最典型的就是宗申和隆鑫。隨著銷量的增長，嘉陵也迅速扭虧為盈。從1981年第一批2500輛嘉陵摩托車開始，此后長達14年時間，嘉陵產(chǎn)銷量一直位居行業(yè)第一。

1995年，嘉陵在上海成功掛牌上市，成為中國第一家上市的摩托車集團。這一年，嘉陵的摩托車銷售收入達46.53億元，產(chǎn)銷量達110.85萬輛，成為中國摩托車行業(yè)產(chǎn)銷量首家突破100萬輛大關(guān)的企業(yè)。1996年，中國嘉陵被輕騎集團超越，退出行業(yè)第一的位置。


03
“國退民進”的摩托車工業(yè)

隨著北京、上海、廣州等城市陸續(xù)禁限摩，大量更具活力的民營企業(yè)的加入，中國摩托車市場競爭全面進入深水區(qū)。

在多元化經(jīng)營中處處碰壁的嘉陵，銷量開始迅速下滑，2006年，嘉陵集團凈利潤已經(jīng)達-2.58億元。隨后的10多年中，中國嘉陵業(yè)績始終徘徊在巨虧與微利之間。

面對這個爛攤子，公司控股股東中國南方工業(yè)集團的高層們或許都深感包袱沉重，只想快點甩手。

自2016年起，嘉陵加快了售賣資產(chǎn)的步伐。2016年3月，持嘉陵股份22.34%的中國南方工業(yè)集團（即中國兵裝），擬通過公開征集方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓所持中國嘉陵全部股權(quán)。

2017年5月3日，由于公司2015年度、2016年度經(jīng)審計的凈利潤為負值，且2016年度經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負值，中國嘉陵被實施退市風(fēng)險警示。中國嘉陵更名為“*ST嘉陵”。

據(jù)最新的財報數(shù)據(jù)，*ST嘉陵2017年營業(yè)收入58762.41萬元，同比下降 16.39%；公司凈利潤3.0155億元，扣除非經(jīng)常性損益后，屬于上市公司股東的凈利潤為的凈利潤為-2.35億元。

2018年3月25日，*ST嘉陵已向上交所提出了撤銷對公司股票實施退市風(fēng)險警示及實施其他風(fēng)險警示的申請。

但在2017年，嘉陵摩托車及全地形車銷售量僅為22113輛，同比去年減少了74%。

種種跡象表明，面對無力回天的摩托車產(chǎn)業(yè)，剝離摩托車資產(chǎn)已是中國嘉陵上市公司的華山一條道。為此，2018年3月26日，公司再度發(fā)布重組公告，已是情理之中。而市場上甚至都傳聞，兵裝集團都將陸續(xù)退出摩托車產(chǎn)業(yè)。我們甚至可以大膽預(yù)測，2018年的A股市場，很可能就沒有中國嘉陵這個品牌了。

中國嘉陵甩盤，兵裝退出，會有新的資本愿意接手嘉陵這個品牌，繼續(xù)造摩托車嗎？