14年前，嘉陵摩托讓國人出盡了風頭，1995年時的銷售收入已達46.53億元，出口全球70多個國家和地區。14年后，嘉陵摩托變賣資產，面臨退市。

5月3日，中國嘉陵（600877.SH）正式被實施“退市風險警示”，股票簡稱變更為“*ST嘉陵”。在此之前，嘉陵摩托嘗試通過變賣資產扭虧為盈，將股權全部轉讓，卻也無力扭轉虧式。

摩托車行業正在變遷，而嘉陵摩托似乎缺少了變革的能力。嘉陵是如何登上摩托車行業的巔峰？又是如何從神壇上跌落？

數據來源：中商產業研究院整理

從上圖可以看到，曾經的摩托車王者嘉陵，已經完全被擠出了國內銷量排行榜的前十。

民族第一品牌的誕生

當年，一輛嘉陵摩托標價1000元時，我國城鎮工人的月收入還在100元上下浮動。

在過去的14年里，嘉陵都還是中國產銷量第一的摩托車企業。

1978年改革開放，江南制造總局旗下的嘉陵開始從軍工用品轉向摩托車制造。當時，全國上下見過摩托車長什么樣的人都沒有幾個，甚至連嘉陵公司的人都沒聽過這個名詞。

在這種情況下，嘉陵自然也造不出摩托車來，只能向國外“偷師”。于是，嘉陵就從日本帶回來了3輛本田摩托車，把它們一輛輛拆開、研究。

在沒有技術、沒有材料、也沒有設備的情況下也只能硬著頭皮模仿，有些精密零件，比如發動機活塞，只能靠工匠用手工一點一點磨出來;塑料、橡膠跟不上，職工就把自己的舊涼鞋拿來做原料。

一年后，嘉陵搬出了讓國人出盡風頭、讓日本本田公司目瞪口呆的摩托車CJ50，本田沒有任何技術人員跳槽到嘉陵，他們想不到中國人是怎么造出和本田摩托車這么相似的產品。

本田公司來到中國向嘉陵“興師問罪”，嘉陵卻邀請本田一起享用中國摩托車市場的蛋糕。于是，本田成了嘉陵的合作伙伴，1981年嘉陵廠與本田簽署技術合作合同，由“偷師”日本變成了正式“拜師”。

沒多久，CJ50的升級版CJ70橫空出世。那個年代，誰家有輛嘉陵CJ70摩托車，就有了財富和地位的象征。從這時起，嘉陵摩托稱霸中國摩托市場長達14年。

1995年，嘉陵到達了巔峰時期，其摩托產品出口全球70多個國家和地區，銷售收入達46.53億元。同年，中國嘉陵在上交所掛牌上市，開始做大蛋糕。

這時的嘉陵開始著眼下一階段的輝煌，誰能想到等著它的卻是兵敗如山倒。

真的要和嘉陵說再見了嗎？

中國嘉陵上市時的開盤價是23.23元／股，截止今年5月15日，其股價僅剩5.80元。

根據股票上市規則，公司經營連續三年虧損，將在證券簡稱上加“*ST”，給予退市預警。

從2006年至現今的10年間，年虧損成為家常便飯，一虧就是幾個億。在中國嘉陵今年最近（2017年4月29日）公布的2016年報中，公司虧損3.08億元。經過3年虧損，中國嘉陵終于于5月3日正式被實施“退市風險警示”，股票簡稱將變更為“*ST嘉陵”。

嘉陵也曾掙扎過，2016年3月15日傳出消息，其母公司中國南方工業集團（即中國兵裝）擬通過公開征集方式協議轉讓所持中國嘉陵全部股權。然而此次變賣資產的行為也無力將嘉陵從虧損的泥潭中拉出來。

曾經那個中國第一摩托車的品牌，始終逃不出傳統摩托車市場的衰落。其實除了嘉陵，這些年國內摩托車企業都不好過，另外兩家摩托車上市公司ST錢江和林海股份，也岌岌可危。

ST錢江在2016年變賣旗下公司股權才得以扭虧為盈，而唯一做到盈利林海股份，僅有200萬元左右的凈利潤。

中國雖然摩托車產銷量第一，卻是世界上唯一個禁摩的國家，目前中國超過200個城市出臺了限摩令。再加上汽車越來越便宜，摩托行業愈加尷尬。

但是仍有后起之秀在如此的背景下追趕了上來，珠峰摩托等走中國高端摩托車路線，瀟灑木蘭等搶入女性榻板市場，小太陽等將自行車與摩托車結合，推出了電動自行車。

對比國外巨頭哈雷摩托，也曾兩度瀕臨破產，然而今天的哈雷摩托，不僅成為全球知名的品牌，每輛售價比普通轎車還要貴。

在創新動力不足、無力脫胎換骨的狀態下，嘉陵正在由曾經的光芒萬丈逐漸淡出人們的視線。